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據了解，邁瑞醫(yī)療成立于１９９１年，經過３０多年的發(fā)展，已經成為中國醫(yī)療器械行業(yè)絕對龍頭企業(yè)。縱觀其發(fā)展歷程“內生增長＋外延并購”缺一不可，例如在２０２１年邁瑞就曾斥資５．３２億歐元收購了海肽生物，填補了國內在體外診斷上游頂尖原料領域的眾多空白，這也是其發(fā)展史上最大的一筆收購。
自１９９１年成立以來，經過３０多年的發(fā)展，邁瑞醫(yī)療已經發(fā)展成為我國醫(yī)療器械生產的絕對龍頭企業(yè)。主營業(yè)務覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像三大醫(yī)療器械領域，并逐步拓展至動物醫(yī)療、微創(chuàng)外科、骨科耗材等領域。
公司在２００６ 年作為中國首家醫(yī)療設備企業(yè)在美國紐約證券交易所成功上市，成功登陸紐交所后，邁瑞醫(yī)療募集資金約２．７億美元，在資本市場加持下，走上了并購之路。
開始并購
２００８年，通過２．０２億美元現金并購Ｄａｔａｓｃｏｐｅ公司生命信息監(jiān)護業(yè)務，邁瑞醫(yī)療在全球監(jiān)護行業(yè)所占的市場份額達到１０％，躋身全球監(jiān)護領域第三大品牌。
大規(guī)模并購
２０１１年公司開始了大規(guī)模并購，密集布局了ＩＶＤ、輸注泵、骨科及內窺鏡業(yè)務，收購了深科醫(yī)療、蘇州惠生、浙江格林藍德、長沙天地人、杭州光典、武漢德骼拜爾、北京普利生、上海醫(yī)光、上海長島等十多家公司，在強化主業(yè)的同時不斷擴充產品管線布局。
２０１３年，公司又以１．０５ 億美元（６．２３ 億人民幣）價格收購了美國高端超聲診斷系統(tǒng)排名第五的Ｚｏｎａｒｅ公司，進入高端超聲市場，產品種類不斷豐富。當時，Ｚｏｎａｒｅ 的研發(fā)團隊已開發(fā)出了具有革命性意義的ＺＯＮＥ－ＳｏｎｏｇｒａｐｈｙＴＭ 技術（區(qū)域成像技術），顯著提升了產品圖像質量。同年９月，邁瑞醫(yī)療又并購了澳大利亞的Ｕｌｃｏ醫(yī)療有限公司，進一步加強了在澳大利亞、新西蘭以及其他大洋洲島嶼的市場表現。
美股退市，登陸創(chuàng)業(yè)板
２０１６年，邁瑞醫(yī)療以３３億美元完成私有化，從美股退市。在２０１５年私有化前夕，邁瑞醫(yī)療在美股的市盈率為１８倍、估值僅２１３億元；而同期，國內Ａ股上市的醫(yī)藥類公司平均市盈率高達５８倍。
２０１８年１０月，公司成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板；同年實現營業(yè)收入１３７．５３億元，同比增長２３．０９％，凈利潤３７．１９億元，同比增長４３．６５％。
此后，邁瑞醫(yī)療總部設在中國深圳，在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區(qū)的超過３０個國家設有４０家境外子公司；在國內設有１７家子公司，超過４０家分支機構。此時公司產品及解決方案己經應用于全球１９０多個國家和地區(qū)，形成全球化研發(fā)、制造、營銷及服務網絡。
史上最大收購
２０２１年９月，邁瑞醫(yī)療正式完成收購芬蘭ＨｙＴｅｓｔ Ｉｎｖｅｓｔ Ｏｙ（海肽生物）及其下屬子公司１００％股權的交易，交易價款為５．３２億歐元（約合人民幣４０．３５億元），這也成為邁瑞醫(yī)療有史以來最大一筆收購。
通過收購ＨｙＴｅｓｔ Ｉｎｖｅｓｔ Ｏｙ（海肽生物），邁瑞醫(yī)療迅速補強了核心原料自研資產能力，可保障未來原料供應安全及成本優(yōu)化，同時填補了國內在體外診斷上游頂尖原料領域的眾多空白。此外，邁瑞醫(yī)療還可獲得海肽生物的２０００多家客戶，以及遍布全球的銷售網絡，進一步拓展海外市場。
根據業(yè)務規(guī)劃加快并購
縱觀邁瑞醫(yī)療３０多年的發(fā)展之路，內生增長與外延收購缺一不可。在前兩天的業(yè)績說明會上，其除了對公司賬上的大額現金流進行了說明之外。也表示將繼續(xù)尋找優(yōu)質標的，根據業(yè)務規(guī)劃加快并購，持續(xù)拓展能力邊界，擴大可及市場空間。
２０２３年４月２７日，邁瑞醫(yī)療披露２０２２年年報及２０２３年第一季度報告，報告期內，公司實現營業(yè)收入３０３．６６億元，同比增長２０．１７％；實現歸母凈利潤９６．０７億元，同比增長２０．０７％。其中國內市場創(chuàng)收１８６．６７億元，同比增長了２２．３３％；國際市場收入已高達１１６．９８億元，同比增長了１６．８６％。
２０２３年一季報顯示，邁瑞醫(yī)療主營收入８３．６４億元，同比上升２０．４７％；歸母凈利潤２５．７１億元，同比上升２２．１４％；扣非凈利潤２５．２９億元，同比上升２２．０５％；負債率２８．６％，投資收益－１０９．１３萬元，財務費用－５８７．６３萬元，毛利率６６．４％。
作為醫(yī)療器械龍頭，邁瑞醫(yī)療保持了每年２０％以上的業(yè)績增速，５年來公司營業(yè)收入復合增長率２１．８９％，歸母凈利潤復合增長率２６．７７％，營收與凈利潤規(guī)模均較２０１８年翻倍。
現金流充裕
值得一提的是，公司財報顯示一季度末公司賬上有接近 ２４０億貨幣資金，對此邁瑞醫(yī)療表示，長期以來，公司高度重視經營現金流。２０２２年公司實現經營活動產生的現金流量凈額 １２１．４１億元，同比增長 ３４．９２％。公司的經營性現金流已持續(xù)多年均高于當年度歸母凈利潤，體現了公司對經營質量始終如一的追求和健康可持續(xù)的經營成果；２０２３年一季度經營性現金流凈額１３．３億元，同比增長 ５３．３％。
另外，在４月 ２８日邁瑞醫(yī)療發(fā)布分配預案公告顯示，擬 １０股派發(fā)現金股利 ４５元（含稅），預計派現金額合計為 ５４．５６億元，派現額占 ２０２２年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比例為 ５６．７９％。如按照該公告實施，公司五年共計派現 １５７．６８億元，并且分紅比例持續(xù)提升。
研發(fā)投入創(chuàng)新高
在研發(fā)投入方面，邁瑞醫(yī)療在２０２２年內公司研發(fā)投入再創(chuàng)新高，總金額達３１．９１億元，占同期營業(yè)收入的比重為１０．５１％。在深交所創(chuàng)業(yè)板上市５年來，其堅持自主創(chuàng)新把營收的 １０％左右投入研發(fā)，已累計研發(fā)投入近 １１０億元。
２０２３年第一季度，公司研發(fā)投入 ９．３８億元，同比增長 ２６．３０％。投入方向主要涵蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像三大主營業(yè)務領域，以及微創(chuàng)外科、動物醫(yī)療等種子業(yè)務，并且種子業(yè)務持續(xù)保持超額投入的趨勢。
數據顯示，２０２０年全球醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模為４７７４億美元，同比增長５．６３％，預計到２０２４年全球醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模將達接近６０００億美元，２０１７至２０２４年復合增長率為５．６％，行業(yè)有望保持穩(wěn)定增長。
而中國器械市場快速增長，增速遠高于藥品及全球器械市場。截至２０２０年，中國醫(yī)療器械市場規(guī)模約為７３４１億元，同比增長１８．３％，接近全球醫(yī)療器械增速的４倍，中國已經成為僅次于美國的全球第二大醫(yī)療器械市場。
國內市場地位
如此巨大的市場空間里，邁瑞醫(yī)療作為“國產醫(yī)械一哥”，市場地位也在不斷提升。在國內市場，邁瑞醫(yī)療產品覆蓋中國近 １１萬家醫(yī)療機構和 ９９％以上的三甲醫(yī)院，產品滲透率進一步提升。
據公司統(tǒng)計，生命信息與支持領域的大部分子產品如監(jiān)護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈床塔和體外診斷領域的血球業(yè)務等市場份額均成為國內第一，并且全線產品的市場份額每年均在持續(xù)提升。根據已經公布的數據顯示，公司也是收入體量最大的國產醫(yī)療器械品牌。
國際市場地位
在國際市場，經過２０多年的耕耘耦和品牌建設，通過在北美、西歐等全球最頂尖的醫(yī)院引入公司產品，在全球最領先的客戶需求的檢驗下，打磨出最好的產品，奠定堅實的客戶基礎和品牌影響力。在過去的３年里，其獲取了大量的訂單，加快了在各國公立市場及高端客戶群的突破。據公司統(tǒng)計，監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、血球去年在全球的份額已實現市場前三的地位。
“全球前２０”越來越近
值得一提的是，在很久之前，邁瑞醫(yī)療就確立成為“全球前２０”械企的目前。根據醫(yī)療器械行業(yè)網站 Ｍｅｄｉｃａｌ Ｄｅｓｉｇｎ ＆Ｏｕｔｓｏｕｒｃｉｎｇ歷年發(fā)布的全球醫(yī)療器械公司 １００強排行榜，公司在 ２０２０年、２０２１年和 ２０２２年的排名分別為第 ４３位、第 ３６位和第 ３２位，名次逐年提升。未來公司也將持續(xù)發(fā)揮核心競爭力，不斷朝著全球前二十大醫(yī)療器械公司的目標邁進。
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作為國內“醫(yī)械一哥”，邁瑞醫(yī)療的一舉一動都牽動著市場的關注，在此次業(yè)績說明會上，對于充裕的現金流，公司表示優(yōu)秀的經營現金流是外延并購的重要基礎。未來，公司也將繼續(xù)尋找優(yōu)質標的，根據業(yè)務規(guī)劃加快并購，持續(xù)拓展能力邊界，擴大可及市場空間。正所謂無并購不巨頭，縱觀邁瑞三十多年的的發(fā)展歷程里，其不斷壯大的背后，“內生增長＋外延并購”缺一不可，那么未來又將會有什么樣的標的被其收入囊中？
（文章來源于互聯(lián)網）
